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会議番号:2198

今、ベンチャー・新興株を買いたいと思いますか？

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【開催期間】
2007年06月18日より
2007年06月22日まで

円卓会議とは

このテーマの議長

田嶋智太郎　経済アナリスト

各新興市場の株価指数は、総じて昨年（2006年）1月のライブドア・ショック発生前につけた高値から大幅に下�……

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2日目までに届いている投稿から...

美人投票に反するので悩む (ショーン・東京)

作家のエージェント業務を請け負う会社を応援したいですね。上場してないので株は買えませんが。作家に本気でなりたい人を、本気で育てているようで、本好きの私は注目しています。IPO（でしたっけ？）が一時盛り上がって現在下火になっているようですが、こういう時期こそ買いかなと思うのでYesにしました。ただ“美人投票”に反する行為なので、本気で気長に応援できる企業を発掘しなければ意味がないと思います。その発掘が難しい……。

メディアの注目先がズレている (ハルミン・東京・パートナー有・31歳)

私は「高級マンションに高級外車、高級時計……」を成功イメージとして盛り上げているのは、メディアじゃないかと思います。そういう企業ばかり、ビジネス内容よりそういう側面で取り上げていませんか？　きっと取り上げる人間の心に、何かしら触れるものがあるんだと思います。私が応援したいと思うベンチャーは残念ながら上場していませんが、日本のブライダル業界のお客様不在の商習慣とは別の新サービスで注目を集めています。新しい価値を提供しようという姿勢にとても共感します。

	応援先を見つけたい (Jerryb・東京・パートナー有・40歳)
お金儲けのためだけでなく、共感できる理念とそれを実現するきちんとしたロードマップを持っている若い人に投資したいと考えています。社会をよりよいものにする仕事をつくり、関わる人すべてが幸せに働けるようにと思うからです。見つけるためには、どうすればいいのでしょう？

経営者次第 (saji・東京・パートナー無・36歳)

自分自身が勤める会社はかつて新興市場に上場していましたし、新興企業に勤める知り合いの話しなども聞くことがありますが、思うのは、やはり経営者次第だということです。歴史に裏打ちされ、企業のビジョンや理念がしっかりして、経営者が真に社会のために純粋であることが、新興企業であれ一部上場企業であれ重要な気がします。ただその見極めについては、まだ自信はありません。歴史が浅いという点で「怪しい」比率は新興市場の方が高いと思うので、今は新興株を買う気にはなれません。

	ちょっと心配です。 (ayaPa・神奈川・パートナー有・31歳)
勢いだけの先が見えない会社に投資する気はありません。よほど、その会社の社長を直接知っていて、その人柄にほれていて、その人の考えを理解し、心から応援したい、その人のためなら人肌脱ごう！　失敗してもその人のためになる！　とまで、思い切れれば買うと思います。

3日目の円卓会議の議論は...

「ひとつの時代が終わった？」

各新興市場の株価指数は、総じて昨年（2006年）1月のライブドア・ショック発生前につけた高値から大幅に下落しており、これまでにつけた安値までの下落率は、ジャスダックで約3割、東証マザーズと大阪ヘラクレスで約7割に達しています。

こうした新興市場の惨状をして、ある証券会社のマーケットアナリストは「ひとつの時代が終わった」と某新聞にコメントしていました。一体、これはどういう意味なのでしょうか？

万一、これが「もはや新興市場に未来はない。過去の幻想は捨て去れ」といったような意味であれば、仮にも証券業界に身を置くものとして、これほど無責任なことはないでしょう。そうしたコメントは評論家にでもなってからすればいいのであって、少なくとも業界に身をおく立場で口にしてはなりません。

そもそも、経営能力の欠片もない、いや一人の人間としての品格、見識さえも疑われるような人物が経営する企業を、平気で株式公開させてきたのは他でもない証券業界なのです。
まして、証券業界には本来、計り知れない将来性を有する企業に、今後の躍進の源となる資本調達の場を整備し、提供するという極めて重要な役割を担うことが求められているのです。

いや、おそらく前述のマーケットアナリストによるコメントは、少々異なるニュアンスを持つものなのであろうと思います（そう信じます）。

つまり、一頃の新規株式公開（IPO）ブームに乗っかり、本来であれば株式公開するに値しないような企業を証券業界が平気で公開させたり、公開したことをいいことに平気で投資家を愚弄し、貴重な株主資本を傍若無人に利用したりした一部の新興企業が跳梁跋扈する──そんな「異常な時代」が終わった。

そういう意味なのだろうと私は考えます。だとすれば「むしろ、これからが本当のチャンス到来」なのだと考えればよいのかもしれません。現に、ショーンさんも「こういう時期こそ買いかな」と思っておられるようですね。
また、Jerrybさんは「お金儲けのためだけでなく、共感できる理念とそれを実現するきちんとしたロードマップを持っている若い人に投資したい」とおっしゃっています。

いまだ各証券取引所や証券会社の公開・引受部門に、新興企業を「正しく見極める眼」を期待することが難しいのだとすれば、いっそ「新興企業というのは、もともと玉石混交」と割り切った上で、私たち投資家が企業を正しく見極め、場合によっては厳しく監視して行くことが必要なのでしょう。

今日も引き続き、皆さんから
　「こんなに素晴らしいベンチャー、新興企業もある」、
　「素晴らしい企業を知っている」というご意が多数寄せられることを期待しています。

田嶋智太郎
経済アナリスト


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