イー・ウーマン野村修也さん会社を敵対的に乗っ取るのは悪い事だと思いますか？

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会議番号:2162

会社を敵対的に乗っ取るのは悪い事だと思いますか？

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【開催期間】
2007年05月14日より
2007年05月18日まで

円卓会議とは

このテーマの議長

野村修也　中央大学法科大学院教授、弁護士

はじめまして、野村修也です。中央大学のロースクールで「会社法」を教えています。今回は、ちょっと重～い……

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1日目の円卓会議の議論は...

はじめまして、野村修也です。中央大学のロースクールで「会社法」を教えています。今回は、ちょっと重～いテーマを選んじゃいましたが、どうか皆さん、この一週間、楽しくお付き合い下さい。

さて、最近、企業買収（M&A）の話題が増えたと思いませんか？　中でも注目されているのが敵対的買収です。ニッポン放送、ＴＢＳ、阪神電鉄、オリジン弁当、北越製紙、明星食品、サッポロホールディングス、アデランスなど、私達の身近な企業が次々とターゲットになっています。

敵対的な買収者は、よその会社の株式を大量に買い占めて、それを力ずくで乗っ取ろうとしますので、「そんなの悪いに決まってるじゃない？」という声が聞こえてきそうですが、そう決めつける前に、ちょっとだけ「敵対的」の意味を考えてみて下さい。

会社には、経営者のほかにも、従業員や一般の株主、それに取引先や消費者など、様々な人が関係しています。しかし、企業買収が敵対的かどうかは、このうち現経営陣が賛成しているかどうかを基準として決めることになっているんです。

みなさんは、「うちの（パートナーの）会社も、ゴーンさんみたいな凄腕の経営者に代わってくれないかしら。そうすればもっと給料が上がるのに……」って、考えたことありませんか。ある日突然、そんな会社に買収者がやってきて現経営陣を追い出してくれたとしたならば、あなたは一体どう思いますか。現経営陣にとっては間違いなく敵対的買収者ですが、あなたにとっては「白馬の騎士（ホワイト・ナイト）」」かもしれませんよね。

いやいや結論を急いではいけません。上手い話には必ず裏があるものです。近づいてきた時はナイトでも、その鎧の下には冷酷な吸血鬼が潜んでいるかもしれません。だから、よ～く考えて、答えを出して下さい。「会社は誰のものか」といった根源的な問いかけから、「友達の会社が外資に乗っ取られたら、会議が英語になっちゃって困ってるらしい」といった身近な話題まで、何でも結構です。皆さんの率直なご意見・ご感想を楽しみに待っています。

野村修也
中央大学法科大学院教授、弁護士


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