商品先物取引がハイリスク・ハイリターンと言われる理由

俗に、商品先物取引がハイリスク・ハイリターンと言われるのは、投資家が実際に拠出する資金と実際に売買される金額の間に多くの場合、レバレッジ（てこの原理）が働くからです。

投資家が実際に拠出する最低限の資金は「委託証拠金」と言われ、例えば金先物の最低委託証拠金（基準額）は、商品取引所によって6万円と定められています。これで、金先物を1KG分（これを1枚と言い、1枚以上〜整数倍の枚数単位で取引を行います）だけ取引することができるわけですが、実際の金を1KG売買するには現在の時価で140万円ほど必要です。

つまり、先物であれば6万円の拠出金で140万円分の取引ができるということになり、金以外の商品に関しても概ね実際の商品の総取引金額の5〜10%程度の委託証拠金を預託しさえすれば、取引を始めることができる仕組み。逆に言えば、投資家が商品取引会社に預託した委託証拠金の最大で10〜20倍の取引ができることになるのです（例えば、委託証拠金を100万円預託すれば、最大で1000万円〜2000万円程度の取引ができます）。

仮に、100万円の証拠金で1000万円分の商品を買った場合、その商品が10%値上がりすれば儲けは100万円となり、最初に100万円だった投資家の元手は2倍になります。ただ、逆に10%値下がりすれば損失も100万円。万一、その商品が20%値下がりしたら計算上の損失は200万円となり、元手の100万円を全て失うどころか、さらに100万円の損失分を追加で負担しなければなりません。こうした仕組みが、ハイリスク・ハイリターンと言われる所以です。

でも、よく考えてみてください。100万円しか拠出していないのに、投資家が欲を出して1000万円もの取引をしてしまうこと自体がそもそもの間違いです。例えば、140万円の証拠金を預託して金先物を1枚だけ売買するのであれば、そこにレバレッジは働きません。要するに、商品先物取引を「危ない」取引とするか否かは投資家次第なのです。

もちろん、今回のサーベイは皆さんに商品先物取引を推奨することが目的ではありません。ただ、商品取引に「危ない」イメージを植えつけてきたのは、他でもなく強引な勧誘を行ってきた一部の商品取引会社の営業マンと、見識不足の投資家なのであり、取引そのものはあくまで健全なルールのうえで行われていることを改めて理解していただきたいのです。言わば「坊主憎けりゃ袈裟まで憎い」というような偏見を徐々になくし、私たちの日常生活にとって大事な商品市場の価格動向に興味・関心を持ってウォッチしていただくと良いと思うのです。その価格動向をウォッチすることが、どのように役立つかについては、また明日以降考えてゆきたいと思います。