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今週のテーマ

会議番号:1805

ライブドアは、上場廃止になるべき？

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【開催期間】
2006年01月30日より
2006年02月03日まで

円卓会議とは

このテーマの議長

浅井秀一　ストックアンドフロー代表

今日の投稿では、投資家の「自己責任」を指摘する内容が多かったですね。その中で、matsu-16さんは東証……

議長コメントを全文読む

3日目までに届いている投稿から...

	自己責任 (PANSORI・東京・34歳)
ライブドア株を購入された方には気の毒ですが、やはり購入する・しないは自己責任ではないでしょうか。今回のことで、やはり株を買うならその会社のことを十分知った上で、と改めて思いました。

東証にも自己責任を (matsu-16・愛知・パートナー有・43歳)

ライブドア株で損失を受けた投資家は、当然自己責任だと思います。むしろ、いまのネット取引は、自己責任感が薄すぎるので、個々人が見直すチャンスだと思います。ただ、東証の運営そのものに疑問があります。今後は企業は大量に上場し、上場廃止になり、大量の個人投資家が株式売買し、株式市場そのものが大変動することになるのではないでしょうか。それに耐えうる機関づくりをしているのか、ルール整備は完璧か……など、ここで見直さなければ、東証自体が、自己責任を取ることを迫られることになるのではないでしょうか。

投機なのか投資なのか (こつる・京都・パートナー有・31歳)

ライブドア本体の企業活動のポテンシャルを推し測ったとき、投資したいと思える会社ではなかったので、私は購入したことがありません（事件当日は、自身の所持株も軒並み下がりましたが……）。所持者の資産が目減りすることは必然ですが、今後の銘柄選びに細心の注意を計るようになるでしょうし、企業責任として、廃止もありだと思います

投資はやはり自己責任 (ギエム・東京・パートナー無・49歳)

経営者は会社の所有者である株主の代理人であるとすれば、代理人が行なった行為と会社そのものとは区別が必要だと思います。ただし投資に際しては、投資家の自主的な判断で、自己責任のもとに投資したのですから、（虚偽の情報を開示した経営陣に対する訴訟は起こせるかもしれませんが）救済の対象にはならないと思います。

新生ライブドアを潰さないで (fly2you)

堀江氏をはじめ、まだ司法の解決もみないままに上場廃止の決定は早すぎると思います。今回の「異例｣続きの事件発覚以前までは、ライブドア株で大損した人はいないと思われますし、新社長のコメントを聞いている限りでは、会社そのものが変化を遂げようとしていると感じます。このままライブドア全体が一体となって新体制で頑張れば、株価も上昇すると思います。上場廃止で困る人が山のようにいること、これからは透明性を追求する企業になるであろうこと、を考えると、上場廃止はまったくナンセンスだと思います。

4日目の円卓会議の議論は...

今回の事件、証券会社や市場等に責任はないのか？

今日の投稿では、投資家の「自己責任」を指摘する内容が多かったですね。

その中で、matsu-16さんは東証（東京証券取引所）の責任についてもふれていらっしゃいました。この点については非常に重要だと思います。

確かに、会社の中身をよく調べずに株主になった人も迂闊だったというしかありませんが、この場合の自己責任は、「公開された情報に嘘がなかった場合に限られる話」だと解釈すべきでしょう。

「厳しい審査をクリアして上場している企業なのだから」という信頼感がなければ、株式投資なんてできませんからね。粉飾決算など、明らかに投資家を騙していた場合は、「個人の自己責任」だけで済ませるのは酷だという考え方に対して、皆さんはどう思われるでしょうか？

いま言うのは簡単ですが、あえて言わせていただくと、そもそもライブドア（上場当時の社名は「オン･ザ･エッヂ」）は上場させるべきではなかった、ということでしょう。ライブドアの「嘘」については、日々新しい情報が流れてきていますが、上場前から「確信犯的に嘘で塗りつぶしてきた企業」だったということが、これからますます明らかになってくるはずです。

その意味では、
●（1）ライブドアの上場に際して幹事証券をつとめた大和証券SMBC
●（2）ライブドアの会計監査を行ってきた港陽監査法人（ホームページ閉鎖！）
●（3）ライブドアの上場を認めた東京証券取引所
……ほかにもありますが、これらの責任は重すぎるというしかないでしょう。今回の事件が、マーケットの清浄化のきっかけになることを、せめて願うしかありません。

さて、明日は最終日ですが、浅井の個人的な興味で皆さんの投稿を募集させていただきます（笑）。仮に上場廃止になった場合でも、会社が復活した際には証券市場に「再上場」することは可能です。将来の復活に賭けて、ライブドア株をこれから買ってみようと考えている方、いらっしゃいますか？

浅井秀一
ストックアンドフロー代表


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